乳制品行业作为关乎国民营养健康的民生支柱产业，其低碳转型不仅是实现自身高质量发展的内在要求，也对全球乳业减排进程具有深远影响。作为全球第二大乳品市场，中国乳业的转型实践正成为推动全球乳业价值链迈向低碳未来的关键力量。
“双碳”目标背景下，乳业正在面临前所未有的转型压力。据统计，超过90%的排放来源于供应链上中下游（即“范围三”），推动全产业链协同减碳成为关键。金融机构与行业领军企业的协同创新，成为乳业全产业链低碳发展的重要路径。
近日，国际知名金融机构渣打集团与全球乳制品领军企业蒙牛集团携手，成功落地了一项具有突破意义的可持续金融实践，为解决这一难题提供了创新方案。
渣打集团作为联席全球协调人，支持蒙牛集团成功发行其首笔可持续离岸人民币点心债，总额35亿元人民币。这不仅是渣打集团设立可持续发展融资框架后的首笔相关债券，也是蒙牛集团时隔五年重返境外债券市场的重要举措，标志着中国乳业低碳转型迈入与国际标准接轨的新阶段。
破局关键：为乳业供应链减碳量身定制金融方案
乳业碳足迹贯穿牧草种植、养殖、运输、加工、包装、仓储配送及市场消费全链条，碳排放结构复杂。对蒙牛而言，其庞大的供应链网络涵盖上中下游多个管控环节，包括牧场、供应商及物流伙伴所产生的“范围三”排放，构成了企业碳足迹的主体。如何有效激励产业链共同减排，成为蒙牛实现其“2030年碳达峰、2050年全产业链碳中和”战略目标的核心挑战。
传统融资方式往往难以精准匹配此类兼具环境效益和长期战略价值的绿色投资需求。构建一个与国际标准接轨的可持续发展融资框架并发行专项债券，成为蒙牛破解融资难题、加速绿色战略落地的关键举措。
从框架到落地：渣打专业能力赋能全链条减碳
蒙牛集团可持续点心债的成功发行，得益于渣打集团的专业支持和定制化的可持续融资解决方案。凭借在该领域的深厚积累，渣打协助蒙牛搭建了一套获得国际认证的《可持续发展融资框架》，实现了“专业诊断-国际对标-框架搭建-权威认证”的全流程服务。
该框架深度对标国际资本市场协会（ICMA）和贷款市场协会（LMA）的相关原则以及中国绿色目录及联合国可持续发展目标（SDGs），清晰界定了7个绿色类别和3个社会类别，确保资金精准投向减碳关键环节和社会效益显著的项目。
该框架获得穆迪可持续质量评分SQS2（优秀），并被评为“完全符合”相关国际原则。据称，这一评分是穆迪对亚洲乳企给出的最高评级，为债券成功发行奠定基础，也向国际投资者清晰传递了蒙牛可持续发展战略的严谨性与可信度。
▲渣打银行（中国）有限公司行长兼副董事长 鲁静
渣打银行（中国）有限公司行长兼副董事长鲁静表示：“我们非常高兴协助蒙牛完成全球乳制品行业首笔可持续发展点心债的发行，此次交易充分体现了蒙牛作为行业龙头对持续推动其自身和中国乳业绿色转型、实现全产业链减碳的坚定承诺。渣打很荣幸作为蒙牛集团的可持续金融伙伴，携手蒙牛集团深入对接国际可持续融资标准、持续推进可持续发展战略。未来，我们期待与蒙牛持续深化合作，打造中国乳业全产业链绿色转型和高质量发展的标杆。”
市场验证：创造利率与规模双纪录
此次债券分为20亿元5年期和15亿元10年期两个品种，一经推出便在国际资本市场引发热烈反响。渣打银行大中华暨北亚区资本市场部主管、董事总经理严守敬透露，交易正式开簿后迅速获得主权财富基金、银行、基金、资产管理公司及私人银行等投资者的踊跃认购，总订单规模在最终价格指引公布前已高达约399亿元人民币，认购倍数超过11倍。
▲渣打银行大中华暨北亚区资本市场部主管、董事总经理 严守敬
强劲的认购需求为优惠定价提供了坚实基础，严守敬进一步表示，最终5年期债券利率定为2.000%，10年期定为2.300%，创下了“中资乳制品企业在境外人民币债券市场中最低利率和最大发行规模的双纪录”。
此次发行不仅为蒙牛锁定了长期、低成本的绿色发展资金，也为后续希望利用离岸市场进行可持续融资的中国企业树立了新的定价基准，具有深远的示范意义。
▲蒙牛集团党委副书记、高级执行总裁 李鹏程
蒙牛集团党委副书记、高级执行总裁李鹏程表示：“此次蒙牛集团成功获得国际专业机构的可持续发展融资框架评级，并成功发行可持续发展点心债，是蒙牛集团塑造具有全球影响力的可持续品牌形象的重要一步。面向未来，我们将持续以绿色为纽带，继续与渣打这样的国际领先金融机构携手合作，共同助力行业高质量发展。”
协同共赢：开启乳业低碳转型新篇
蒙牛集团首笔可持续发展点心债的成功发行，不仅是一次创新的融资实践，更为整个行业提供了深刻启示。面对复杂的供应链减碳挑战，企业可通过与国际专业金融机构合作，将转型目标转化为获得全球资本青睐的金融资产，构建新时代下的根本竞争力。
对蒙牛集团而言，这是将可持续发展战略转化为全球资本市场语言和实际行动的关键一步，也将更有力地驱动产业链上下游协同降碳。对渣打集团而言，此次合作是其“调动3000亿美元用于可持续融资”承诺的又一典范案例，体现了渣打利用金融专长护航实体经济绿色转型的强大能力，也进一步巩固了在可持续金融领域的市场领导地位。
展望未来，随着“双碳”目标的深入推进，将有更多实体企业加速绿色转型。以渣打为代表的国际领军金融机构，将在其中继续发挥关键作用，以国际视野和专业能力，护航中国乳业乃至更多面临类似转型挑战的消费品行业，迈向更加绿色、坚韧的可持续未来。
（数据及图片提供方：渣打银行）
